LA ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
El mes de octubre dejó un balance positivo en los vehículos con inversiones en renta fija. El FIC Efectivo alcanzó un retorno mensual de 7.24% E.A y el FIC Multiplazo tuvo una rentabilidad de 7.33% EA. Por su parte, el FIC Comprar Para Arrendar obtuvo un retorno del 11.37% E.A.
*Los datos de rentabilidades corresponden al horizonte de inversión de 31 días observados en el mes de octubre en el tipo de participación con comisión plena.
CONTEXTO ECONÓMICO
El cierre parcial del gobierno estadounidense afectó la publicación de datos macroeconómicos y servicios públicos, prolongándose más de lo previsto y amenazando el crecimiento del cuarto trimestre. Se reactivaron las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, aunque una reunión bilateral logró una tregua con ajustes en aranceles y controles de exportación. En el sistema financiero, algunos bancos regionales reportaron pérdidas y fraudes, generando preocupación temporal. La Reserva Federal redujo su tasa a un rango de 3,75%-4,00% y anunció el fin del endurecimiento cuantitativo, mientras el BCE y el BOJ mantuvieron sus tasas estables. Los mercados globales cerraron al alza, con avances en los principales índices y fortalecimiento del dólar.
La inflación sorprendió nuevamente al alza, alcanzando 5,18% anual, impulsada por los servicios y el efecto de indexación que limita su baja. Se espera otro aumento en octubre antes de retomar la tendencia descendente hacia 2026, aunque persisten riesgos como el salario mínimo y las importaciones de gas. La economía creció 1,84% anual en agosto, con fuerza en los servicios. El Banco de la República mantuvo la tasa de interés en 9,25%, resaltando presiones inflacionarias y un consumo mayor al previsto. Se aprobó el Presupuesto de 2026 por $549,6 billones, con un faltante de $16 billones que requerirá reforma tributaria. Los activos locales se valorizaron, destacando el COLCAP y el peso colombiano.
FIC EFECTIVO
ESTRATEGIA
A lo largo del mes de octubre, se registró una volatilidad contenida en los mercados de deuda. Como respuesta táctica a este escenario, se implementó una modificación en el perfil de vencimientos con el objetivo de preservar la duración efectiva de la cartera. En paralelo, la gestión buscó la optimización de la diversificación manteniendo una exposición equilibrada a instrumentos ligados al IBR con el fin de mitigar las fluctuaciones en el rendimiento.
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
El FIC Efectivo se consolida como una alternativa robusta gracias a su enfoque defensivo, invirtiendo en activos de alta calidad. Esta estrategia ha sido clave para mitigar los riesgos derivados de un mercado con constantes revisiones en las perspectivas de inflación y tipos de interés. Como resultado, la deuda privada ha conservado su perfil bajo en riesgo. Sin embargo, algunas entidades bancarias han experimentado necesidades de liquidez elevando las captaciones y presionando el mercado secundario.
*Fuente: Sistema de Categorización de Fondos de Inversión Colectiva de Colombia.
FIC MULTIPLAZO
ESTRATEGIA
A lo largo del mes de octubre, se registró una volatilidad contenida en los mercados de deuda. Como respuesta táctica a este escenario, se implementó una modificación en el perfil de vencimientos con el objetivo de preservar la duración efectiva de la cartera. En paralelo, la gestión buscó la optimización de la diversificación a través de la estructuración de posiciones en Bonos Americanos de mediano plazo, manteniendo una exposición equilibrada a instrumentos ligados al IPC con el fin de mitigar las fluctuaciones en el rendimiento.
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
En el mercado local colombiano, la curva de rendimientos de los TES denominados en UVR se valorizó, con una aumento en su pendiente. Este comportamiento fue impulsado principalmente por las operaciones de manejo de deuda del Ministerio de Hacienda, que incluyeron un canje de TES UVR. A pesar de esto, la incertidumbre sobre el ajuste fiscal requerido en el país y el aumento del salario mínimo para el 2026 son variables que pueden generar volatilidad para fin de año.
*Fuente: Sistema de Categorización de Fondos de Inversión Colectiva de Colombia.
FIC INMOBILIARIO CPA
ESTRATEGIA
Reiteramos la estrategia de evaluar inversiones dirigidas al sector corporativo (Multinacional), enfocadas en proyectos bien ubicados diferentes a las zonas con mayor oferta y con características diferenciadoras, con adecuados precios de entrada, amplios plazos en la duración de los contratos de arrendamiento que aseguren flujos futuros y que no generen mercados fragmentados con varios propietarios, sino por el contrario, realizar estrategias que permitan un control de áreas para facilitar a los usuarios consolidarse en grandes espacios y minimizar inconvenientes al momento de arrendarlos. Lo anterior con el siguiente enfoque y prioridad:
• Bodegas y Centros de Distribución Logística (preferiblemente automatizados)
• Otras inversiones inmobiliarias (que puedan contener inversión o usos en temas como: cambio demográfico, activos contra cíclicos, sector salud y/o datacenters)
• Oficinas corporativas (enfocada en ubicaciones Premium dirigida a multinacionales)
• Comercio (en sectores supermercados, farmacias, tecnología y última milla)
• Bodegas y Centros de Distribución Logística (preferiblemente automatizados)
• Otras inversiones inmobiliarias (que puedan contener inversión o usos en temas como: cambio demográfico, activos contra cíclicos, sector salud y/o datacenters)
• Oficinas corporativas (enfocada en ubicaciones Premium dirigida a multinacionales)
• Comercio (en sectores supermercados, farmacias, tecnología y última milla)
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
El portafolio presentó una rentabilidad mensual en el mes de octubre de 2025 de 11.3% E.A. y 12 meses de 8.74% E.A.(con la metodología basada en NaV, avalúos comerciales realizados por entidades independientes certificadas internacionalmente y flujos de renta). Los rubros que mayor rentabilidad aportaron a FICI Sk CPA durante el mes fue los flujos de arrendamientos (83%), valoración por UVR (16%) y las cuentas de ahorro aportaron el 1%. Para los inversionistas que valoran su inversión en el FICI Sk CPA a precios de mercado, al cierre del mes la Participación del Fondo tuvo un valor de mercado de $20.172 equivalente a un 74.5% del valor de NaV.
*Rentabilidad calculada para los Fondos de Inversión Colectiva de Skandia, a corte del último día calendario del mes inmediatamente anterior con base en el valor de unidad diaria del fondo (NAV) que corresponde a información pública, disponible en la página Web de Skandia. Los datos de retornos que se muestran en las tablas y gráficos anteriores corresponden a rentabilidades efectivas anuales, con fecha de corte en el último día calendario del mes inmediatamente anterior a la publicación de este informe.
**Rentabilidad calculada para los Fondos de Inversión Colectiva de la industria, a corte del último día calendario del mes inmediatamente anterior, de la fuente de datos disponibles en el Sistema de Categorización de Fondos de inversión Colectiva de Colombia (SIFIC.) https://sificcolombia.lvaindices.com/estadisticas/, corresponde a la comparación de fondos de renta fija nacional de mediano plazo y fondos de liquidez participación retail, dentro de los cuales se encuentra Skandia Fondo de Inversión Colectiva Multiplazo y Skandia Fondo de Inversión Colectiva Efectivo respectivamente. Las rentabilidades señaladas en este documento no son garantía ni son indicativas de futuros resultados. La inversión efectuada conlleva el riesgo de pérdida, inclusive de la totalidad de la misma.
RENTABILIDADES HISTÓRICAS
Esta comunicación se considera una recomendación profesional para realizar inversiones, en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, al reunirse los criterios del numeral 6 del Capítulo IV “Asesoría” del Título II, Parte III de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia.