LA ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
El mes de agosto dejó un balance positivo en los vehículos con inversiones en renta fija. El FIC Efectivo alcanzó un retorno mensual de 11.43% E.A y el FIC Multiplazo tuvo una rentabilidad de 13.09% EA. Por su parte, el FIC Comprar Para Arrendar obtuvo un retorno del 9.12% E.A.
*Los datos de rentabilidades corresponden al horizonte de inversión de 31 días observados en el mes de agosto en el tipo de participación con comisión plena.
CONTEXTO ECONÓMICO
Durante agosto, el panorama económico colombiano estuvo marcado por sorpresas en el mayor crecimiento de la actividad económica, persistencia de riesgos inflacionarios a pesar de una leve disminución y un fuerte deterioro de la percepción fiscal. La presentación del nuevo Presupuesto General de la Nación para 2027 elevó significativamente las necesidades de financiamiento y se convirtió en el principal foco de incertidumbre para los mercados, aunque el Gobierno anunció posteriormente un plan para reducir el gasto proyectado. Al mismo tiempo, las expectativas sobre nuevos aumentos de la tasa del Banco de la República se moderaron. Este entorno se reflejó en desvalorizaciones de la deuda pública, particularmente en los tramos largos, y en una mayor volatilidad del peso hacia el cierre del mes.
El escenario global estuvo dominado por señales contradictorias provenientes de Estados Unidos y por el aumento de las tensiones geopolíticas con Irán. El debilitamiento del mercado laboral contrastó con una inflación que continúa mostrando resistencia, especialmente en los servicios, manteniendo elevada la incertidumbre sobre la política monetaria. En Jackson Hole, el tono más restrictivo de Kevin Warsh reforzó la posibilidad de que la Reserva Federal aumente tasas en las próximas reuniones. Paralelamente, la falta de avances diplomáticos con Irán y la presión sobre el suministro energético mantuvieron elevados los riesgos sobre el petróleo y la inflación global.
FIC EFECTIVO
ESTRATEGIA
Durante agosto, el portafolio se mantuvo enfocado en una estrategia de corto plazo, capturando niveles atractivos de tasas, donde se ha concentrado la mayor demanda del mercado. Esta dinámica, junto con la preferencia de los inversionistas por activos líquidos, ha favorecido valorizaciones en el mercado secundario, impulsando el desempeño del fondo y permitiendo mantener una alta liquidez con rentabilidades competitivas. Adicionalmente no se han experimentado necesidades de liquidez por parte de las entidades bancarias, lo que ha mantenido las captaciones cerradas. La exposición se ha centrado en emisores de alta calidad crediticia (principalmente del sector financiero), logrando capturar spreads atractivos bajo un perfil conservador. Asimismo, las tasas de política monetaria han continuado trasladándose a los instrumentos de corto plazo, sosteniendo niveles elevados de rendimiento. La estrategia se ha complementado con una diversificación en títulos indexados IBR e IPC.
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
Asimismo, las tasas de política monetaria han continuado trasladándose a los instrumentos de corto plazo, sosteniendo niveles elevados de rendimiento. La estrategia se ha complementado con una diversificación entre tasa fija e indexados, manteniendo una baja duración y estabilidad en los retornos, incluso en escenarios de incertidumbre, apoyado además por una participación relevante en cuentas remuneradas.
*Fuente: Sistema de Categorización de Fondos de Inversión Colectiva de Colombia.
FIC MULTIPLAZO
ESTRATEGIA
Durante agosto, el fondo se benefició del comportamiento favorable del mercado de deuda pública, particularmente en los vencimientos de plazo medio, donde la caída en las tasas permitió capturar valorizaciones relevantes en la curva de TES. Este desempeño estuvo respaldado por una exposición estratégica a instrumentos indexados, segmento que continuó favorecido por una sólida demanda de los inversionistas y por condiciones constructivas en el mercado de deuda privada, permitiendo al portafolio aprovechar de manera efectiva la valorización de los tramos medios de las curvas. Adicionalmente, el posicionamiento en deuda privada, aportó favorablemente al resultado, en línea con la dinámica de demanda observada en el mercado. El portafolio mantuvo una adecuada diversificación entre referencias de tasa fija, IPC e IBR, buscando optimizar la relación riesgo-retorno ante distintos escenarios macroeconómicos. La gestión activa permitió aprovechar movimientos temporales en las curvas de rendimientos y adoptar posiciones tácticas que contribuyeron positivamente al desempeño del fondo.
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
La estrategia se complementó con una gestión activa frente a la inflación, manteniendo un balance entre instrumentos a tasa fija, indexados al IPC y exposición a IBR, lo que permitió capturar oportunidades relativas y mitigar riesgos en distintos escenarios. Asimismo, el portafolio aprovechó movimientos técnicos del mercado, donde correcciones recientes en tasas fueron parcialmente revertidas, generando oportunidades tácticas que fueron incorporadas de manera oportuna, contribuyendo positivamente a la rentabilidad.
*Fuente: Sistema de Categorización de Fondos de Inversión Colectiva de Colombia.
FIC INMOBILIARIO CPA
ESTRATEGIA
Reiteramos la estrategia de evaluar inversiones dirigidas al sector corporativo (Multinacional), enfocadas en proyectos bien ubicados diferentes a las zonas con mayor oferta y con características diferenciadoras, con adecuados precios de entrada, amplios plazos en la duración de los contratos de arrendamiento que aseguren flujos futuros y que no generen mercados fragmentados con varios propietarios, sino por el contrario, realizar estrategias que permitan un control de áreas para facilitar a los usuarios consolidarse en grandes espacios y minimizar inconvenientes al momento de arrendarlos. Lo anterior con el siguiente enfoque y prioridad:
• Bodegas y Centros de Distribución Logística (preferiblemente automatizados)
• Otras inversiones inmobiliarias (que puedan contener inversión o usos en temas como: cambio demográfico, activos contra cíclicos, sector salud y/o datacenters)
• Oficinas corporativas (enfocada en ubicaciones Premium dirigida a multinacionales)
• Comercio (en sectores supermercados, farmacias, tecnología y última milla)
• Bodegas y Centros de Distribución Logística (preferiblemente automatizados)
• Otras inversiones inmobiliarias (que puedan contener inversión o usos en temas como: cambio demográfico, activos contra cíclicos, sector salud y/o datacenters)
• Oficinas corporativas (enfocada en ubicaciones Premium dirigida a multinacionales)
• Comercio (en sectores supermercados, farmacias, tecnología y última milla)
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
El portafolio presentó una rentabilidad neta mensual al cierre de agosto de 2026 de 9,12% E.A., principalmente como resultado de la actualización generada por el avalúo de los inmuebles, la causación de ingresos mensuales por arrendamiento de Almacenes Éxito y la variación en el valor patrimonial del PA Cadenalco 75 Años certificada al cierre del mes. Por su parte, la rentabilidad de los últimos 12 meses al cierre de este periodo fue equivalente a 10,76% E.A.
*Rentabilidad calculada para los Fondos de Inversión Colectiva de Skandia, a corte del último día calendario del mes inmediatamente anterior con base en el valor de unidad diaria del fondo (NAV) que corresponde a información pública, disponible en la página Web de Skandia. Los datos de retornos que se muestran en las tablas y gráficos anteriores corresponden a rentabilidades efectivas anuales, con fecha de corte en el último día calendario del mes inmediatamente anterior a la publicación de este informe.
**Rentabilidad calculada para los Fondos de Inversión Colectiva de la industria, a corte del último día calendario del mes inmediatamente anterior, de la fuente de datos disponibles en el Sistema de Categorización de Fondos de inversión Colectiva de Colombia (SIFIC.) https://sificcolombia.lvaindices.com/estadisticas/, corresponde a la comparación de fondos de renta fija nacional de mediano plazo y fondos de liquidez participación retail, dentro de los cuales se encuentra Skandia Fondo de Inversión Colectiva Multiplazo y Skandia Fondo de Inversión Colectiva Efectivo respectivamente. Las rentabilidades señaladas en este documento no son garantía ni son indicativas de futuros resultados. La inversión efectuada conlleva el riesgo de pérdida, inclusive de la totalidad de la misma.
RENTABILIDADES HISTÓRICAS
Esta comunicación se considera una recomendación profesional para realizar inversiones, en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, al reunirse los criterios del numeral 6 del Capítulo IV “Asesoría” del Título II, Parte III de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia.