LA ESTRATEGIA DE INVERSIÓN
El mes de febrero dejó un balance positivo en los vehículos con inversiones en renta fija. El FIC Efectivo alcanzó un retorno mensual de 8.07% E.A y el FIC Multiplazo tuvo una rentabilidad de 1.32% EA. Por su parte, el FIC Comprar Para Arrendar obtuvo un retorno del 10.82% E.A.
*Los datos de rentabilidades corresponden al horizonte de inversión de 28 días observados en el mes de febrero en el tipo de participación con comisión plena.
CONTEXTO ECONÓMICO
Febrero inició con un breve cierre del gobierno de EE. UU., que retrasó publicaciones clave. Aun así, los datos de empleo e inflación sorprendieron favorablemente y, junto con señales de resiliencia, llevaron a la Fed a un tono más paciente y dependiente de los datos: varios miembros sugirieron que los recortes podrían tardar hasta ver una desinflación más convincente e incluso no descartaron alzas si la inflación se mantiene por encima de la meta. El dato de PIB moderó el optimismo. La Corte Suprema invalidó los aranceles bajo IEEPA y Trump los reemplazó por un gravamen global temporal, reabriendo incertidumbre comercial. El BCE se mantuvo en pausa y Japón redujo ruido político, aunque con señales más acomodaticias en el BoJ. Las bolsas cayeron por dudas sobre el “AI trade” y aumentó el riesgo geopolítico tras una escalada EE. UU.–Israel–Irán.
En enero de 2026 la inflación reflejó los ajustes de comienzo de año, en especial el aumento del salario mínimo, con presiones en servicios y consumo. Aunque el dato estuvo en línea con lo esperado, las proyecciones aún sugieren una desinflación lenta. El PIB de 2025 creció menos de lo anticipado: avanzaron comercio y servicios, mientras minería y construcción cayeron; preocupa la debilidad de la inversión y un crecimiento apoyado en consumo e importaciones. Tras una subida sorpresiva, el mercado internalizó más alzas de tasas. La emergencia por lluvias trajo nuevos tributos y propuestas de crédito dirigido, y un borrador pensional elevó el ruido de financiamiento. TES, peso y acciones cerraron el mes en negativo, presionados por la incertidumbre política.
FIC EFECTIVO
ESTRATEGIA
En febrero, la estrategia del portafolio se centró en mantener la exposición a títulos indexados, la caja y baja duración. Se mantuvo un balance entre instrumentos atados al IBR y Tasa Fija, con el objetivo de mitigar los riesgos derivados de las presiones en el mercado primario y las expectativas sobre la tasa de política monetaria para este año.
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
El FIC Efectivo se consolida como una alternativa robusta gracias a su enfoque defensivo, invirtiendo en activos de alta calidad. Esta estrategia ha sido clave para mitigar los riesgos derivados de un mercado con constantes revisiones en las perspectivas de inflación y tipos de interés. Este posicionamiento defensivo es clave en la coyuntura actual, donde las presiones de liquidez en el sector bancario han impulsado al alza las tasas de captación (especialmente en Tasa Fija).
*Fuente: Sistema de Categorización de Fondos de Inversión Colectiva de Colombia.
FIC MULTIPLAZO
ESTRATEGIA
En febrero la estrategia del portafolio se centró en mantener la exposición a títulos indexados de mediano plazo. Se mantuvo un balance entre instrumentos atados al IBR y Tasa Fija, con el objetivo de mitigar los riesgos derivados del repunte inflacionario y de las expectativas sobre la tasa de política monetaria para este año.
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
La economía colombiana atraviesa un periodo de crecimiento moderado, apoyado principalmente en el consumo de los hogares, mientras que la inversión privada sigue débil en medio de la incertidumbre fiscal y regulatoria; la inflación se incremento por encima de la meta del Banco de la República. Este entorno de riesgo, junto con la ejecución de estrategias de crédito público, generó un desplazamiento al alza de las curvas de TES, llegando niveles muy atractivos.
*Fuente: Sistema de Categorización de Fondos de Inversión Colectiva de Colombia.
FIC INMOBILIARIO CPA
ESTRATEGIA
Reiteramos la estrategia de evaluar inversiones dirigidas al sector corporativo (Multinacional), enfocadas en proyectos bien ubicados diferentes a las zonas con mayor oferta y con características diferenciadoras, con adecuados precios de entrada, amplios plazos en la duración de los contratos de arrendamiento que aseguren flujos futuros y que no generen mercados fragmentados con varios propietarios, sino por el contrario, realizar estrategias que permitan un control de áreas para facilitar a los usuarios consolidarse en grandes espacios y minimizar inconvenientes al momento de arrendarlos. Lo anterior con el siguiente enfoque y prioridad:
• Bodegas y Centros de Distribución Logística (preferiblemente automatizados)
• Otras inversiones inmobiliarias (que puedan contener inversión o usos en temas como: cambio demográfico, activos contra cíclicos, sector salud y/o datacenters)
• Oficinas corporativas (enfocada en ubicaciones Premium dirigida a multinacionales)
• Comercio (en sectores supermercados, farmacias, tecnología y última milla)
• Bodegas y Centros de Distribución Logística (preferiblemente automatizados)
• Otras inversiones inmobiliarias (que puedan contener inversión o usos en temas como: cambio demográfico, activos contra cíclicos, sector salud y/o datacenters)
• Oficinas corporativas (enfocada en ubicaciones Premium dirigida a multinacionales)
• Comercio (en sectores supermercados, farmacias, tecnología y última milla)
¿CUÁL FUE SU DESEMPEÑO?
El portafolio presentó una rentabilidad mensual en el mes de febrero de 2026 de 10.82% E.A. y 12 meses de 9.74% E.A. (con la metodología basada en NaV, avalúos comerciales realizados por entidades independientes certificadas internacionalmente y flujos de renta). Los rubros que mayor rentabilidad aportaron a FICI Sk CPA durante el mes fue los flujos de arrendamientos (52%), valoración por UVR (47%) y las cuentas de ahorro aportaron el 1%. Para los inversionistas que valoran su inversión en el FICI Sk CPA a precios de mercado, al cierre del mes la Participación del Fondo tuvo un valor de mercado de $23,355 equivalente a un 84% del valor de NaV.
*Rentabilidad calculada para los Fondos de Inversión Colectiva de Skandia, a corte del último día calendario del mes inmediatamente anterior con base en el valor de unidad diaria del fondo (NAV) que corresponde a información pública, disponible en la página Web de Skandia. Los datos de retornos que se muestran en las tablas y gráficos anteriores corresponden a rentabilidades efectivas anuales, con fecha de corte en el último día calendario del mes inmediatamente anterior a la publicación de este informe.
**Rentabilidad calculada para los Fondos de Inversión Colectiva de la industria, a corte del último día calendario del mes inmediatamente anterior, de la fuente de datos disponibles en el Sistema de Categorización de Fondos de inversión Colectiva de Colombia (SIFIC.) https://sificcolombia.lvaindices.com/estadisticas/, corresponde a la comparación de fondos de renta fija nacional de mediano plazo y fondos de liquidez participación retail, dentro de los cuales se encuentra Skandia Fondo de Inversión Colectiva Multiplazo y Skandia Fondo de Inversión Colectiva Efectivo respectivamente. Las rentabilidades señaladas en este documento no son garantía ni son indicativas de futuros resultados. La inversión efectuada conlleva el riesgo de pérdida, inclusive de la totalidad de la misma.
RENTABILIDADES HISTÓRICAS
Esta comunicación se considera una recomendación profesional para realizar inversiones, en los términos del artículo 2.40.1.1.2 del Decreto 2555 de 2010, al reunirse los criterios del numeral 6 del Capítulo IV “Asesoría” del Título II, Parte III de la Circular Básica Jurídica de la Superintendencia Financiera de Colombia.